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有些事一对比起来看，就很有意思。近日，投资资讯平台金十数据发布了一条信息，将电动汽车和电动自行车进行了一次全面的对比。
不比不知道，比后才突然发现虽然新能源汽车近几年声势浩大，但论赚钱能力，还真比不上爱玛、雅迪这些电动自行车企业。
其中四轮企业包括蔚小理新能源新势力以及赛里斯和零跑汽车，两轮企业包括爱玛、雅迪、九号、新日和小牛。
但从市值上看，5 家四轮企业的总市值为 4443.5 亿元，而 5 家两轮企业的市值仅有 1034.3 亿元。前者是后者的 4 倍。（备注：2022 年 10 月 14 日数据。）
此外，从营收上看，造车新势力们的营收数据也更好看。今年上半年，5 家四轮企业的总营收为 708.9 亿元，两轮企业仅为 321 亿元。
市值是 4 倍，营收只有 2 倍。很明显，新势力们更受到资本的追捧。
看到这里，四轮还是保持着绝对的优势，很多人也想当然地认为，四轮就比两轮赚钱，但事实却来了个大反转。
还是今年上半年，5 家新势力均处于亏损状态，蔚小理三家上半年亏损总计就近百亿元，5 家总计亏损 137.7 亿元。
前面一直被四轮碾压的二轮企业们，这次打了个绝地狙击。除了小牛有 2000 万的亏损外，其余 4 家均是盈利状态，5 家总计盈利 18.9 亿元。
也就是说，5 家两轮企业虽然总营收还不到四轮的一半，但是却比四轮们多赚了 156.6 亿元（不亏就是赚嘛）。
那么，为什么会出现这种反差呢？其实原因也很简单，虽然都属于机电行业，但还有较大的差别，技术难度、发展阶段，市场规模和发展潜力都不同。
蔚小理越卖越亏？降本增效才是关键
花几千块钱买一辆电动车几乎没有任何难度，就像很多人换一部手机一样。
但是花十几万或几十万买一辆汽车，却是家庭的一项重大开支。
所以两轮和四轮的差别远比想象多。
两轮电动车已经是非常成熟的产业，技术难度与新能源汽车几乎没有可比性。
新能源汽车行业算是个新兴行业，处于行业的快速发展的阶段，仍需要大量的技术和研发投入。
其实，就算是新能源汽车行业的老大特斯拉，它也是在公司创业的第 10 年才开始盈利。
国产新能源势力亏损的原因主要有两个方面。一是受疫情冲击、原材料和芯片价格上涨，导致毛利率下降。
比如今年第二季度，小鹏的毛利率同比下滑 1%。这里还需要注意的是，小鹏的毛利率在蔚小理三家中是最低的，二季度 10.9%，而通常其他两家都在 15%-20% 这个区间。
作为对比，特斯拉第三季度的财报显示，总营收为 214.54 亿美元，毛利率为 25.1%。汽车业务方面，营收达 186.92 亿美元；毛利润率达 27.9%。
毛利率低，加上成本费用高，导致蔚小理等新势力出现 " 越卖越赔钱 " 的局面。
2022 年上半年，蔚小理三家的研发占营收的比例最低也超过 10%。而一般特斯拉的研发占比大概为 5%。
所以与蔚小理的巨额亏损不同，特斯拉第三季度总营收 214.5 亿美元（约 1554.6 亿元），同比增长 56%；归属于普通股股东的净利润 32.9 亿美元，同比增长 103% 的成绩，连续 13 个季度实现盈利。
事实上，蔚小理三家车企第三季度的营收之和仍不及特斯拉六分之一。
特斯拉的研发费用绝对数虽然远高于蔚小理，但是在收入的占比却远低于蔚小理。这也容易理解，初创公司的研发占比通常较高，而成熟公司的研发费用绝对数通常较大。
换种角度看，其实蔚小理都在重走特斯拉走过的路，前期主要是技术积累的阶段，此时的生产成本较高，所以很容易出现营收和盈利倒挂的情况。
我们再来看两轮企业，其产业已经非常成熟，而且技术难度相比四轮也低很多。这就意味着研发占比一般较低，利润率稳定。
以雅迪为例，2022 年上半年营收 140.50 亿元，但其研发投入仅有 5.05 亿元，占营收的比例仅为 3.6%。而事实上，雅迪上半年的毛利率 18%，在二轮行业已经算比较高的了。
爱玛 2022 年中报显示，其上半年总营收 94.38 亿元，同比增长 29%，净利润 6.9 亿。其中营业总成本 86.21 亿元，毛利率为 8.66%。虽然毛利率不高，但是其研发、销售、管理费用占比不高，三项总计占比大概在 7% 左右。
另外，九号公司 2022 年上半年总营收 48.20 亿元，营业总成本 44.37 亿元，毛利率为 7.95%。研发费用占比却仅为 2.62%。
综上，可以看出两轮企业利润率普遍不高，也与蔚小理等企业的营收有着较大的差距，但是两轮企业通常费用都较低，处于比较平稳的盈利状态。
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