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业绩预告
公司发布20 Q1 业绩预告，川崎1万左右，实现归母净利润1.49-1.53 亿元（中值1.51 亿元），豪爵铃木摩托车官网报价表，同比增长256.48%-266.48%（中值261.48%）简评
卡位5G 射频前端高景气赛道，20 年第一季度业绩强势增长
公司专注于射频前端芯片研发，8000摩托车推荐，雅马哈tzm150历史，世界公路摩托赛车视频，深度受益5G 行业高景气度。由于5G 升级带来的射频前端用量增加与单价提升，1万元内漂亮的街车，10000左右的街车推荐，摩托，手机射频前端市场2023 年将增长至352 亿美元，复合增长率达14%。2020 年第一季度公司实现营收与净利润大幅增长，斗门二手摩托车，2019可上牌越野摩托车，其中归母净利润1.49-1.53 亿元，同比增长256.48%-266.48%，交警扣押摩托车出售，2019最好的合资踏板摩托车，远超半导体及元件行业17.79%的平均增长率。2019 年以来，公司收入和利润连续5个季度同比增长，2019合资摩托上市，业绩持续向好。2019 年，2019摩托车上牌新规定，大功率摩托车视频大全，公司ROE 及净利润率分别为44.76%、33.05%，2万的摩托，珠海摩托车转让，较2018 年有所回升，2019新款太子摩托车250，雅马哈轻便摩托车，且高于Skyworks、Qorvo 等竞争对手，15秒机车飙车短视频，反映公司同类产品业务的竞争力业内一流。
新品扩张顺利，替代节奏强劲，二手买卖车，客户合作不断深化
公司深度布局Tuner、Switch、LNA 芯片，黄龙600报价参数，部分高端芯片已具备与Skyworks、Qorvo 等国际领先厂商同台竞技的竞争力，摩托600c赛车视频，进口替代的技术实力基本建立。Filter、DiFEM、PA、Wi-Fi FEM、Connectivity 等新品类扩张速度加快，一万以内颜值高的街车，珠海摩托车转让，旨在打造射频前端大平台，业务想象空间大。公司前期投入大量资源布局产品线，无水印摩托车视频，如何网购摩托车，摩托车夜间骑行视频，技术实力与产品质量得到国内客户高度认可，机车夜晚飙车真实视频，摩托车比赛视频震撼全场跑车，客户认证与产品导入持续推进，摩托机车之家2019最新报价，预算五千的街车，合作范围不断扩大，HOVM 等国内客户份额有望进一步提升。
新冠疫情影响有限，雅马哈2019新款踏板，赛摩比赛视频大全，摩托600c赛车视频，供应链运转平稳正常
新冠肺炎疫情发生以来，公司有序开展疫情防控，晚上骑机车视频，世界摩托赛车比赛视频，小太子摩托车报价，摩托600c赛车视频，保障生产经营活动正常进行，晚上飙摩托第一视角，目前新冠疫情对公司经营影响有限。随着国内疫情逐渐平息，摩托车跑车商城，国内上下游企业有序复工复产，公司增长有望持续。此外，1万左右的摩托车跑车，公司的海外供应链主要在日韩台等地，机车官网报价，摩托车跑车视频欣赏，摩托车商城，七八千的街车，目前均供应正常。
投资建议
公司对标海外龙头打造射频技术平台，摩托跑车第一视角视频，125摩托车卖废品多少钱，发展战略和长期逻辑清晰。受益5G 高度景气叠加国产替代，6000左右最好摩托，公司技术实力与产品布局已建立起进口替代实力，小太子摩托车报价，Filter、DiFEM、PA、Wi-Fi FEM、Connectivity 等品类持续扩张，SHOVM 等客户份额有望继续提升。我们预计2020-2022 年公司营收分别为25.40、38.60、46.30亿元，珠海南屏二手摩托车市场，世界摩托赛车比赛视频，归母净利润分别为9.32、13.39、16.41 亿元，最值得买的一万摩托车，当前股价对应PE 为56、38、32x。考虑到公司所处行业充分受益5G 创新及进口替代，本田摩托官网报价，属二级市场稀缺资产，10000左右的街车推荐，享有一定估值溢价。按2020年1.2 倍PEG 给予目标价851 元，如何网购摩托车，世界摩托车锦标赛官网，国产太子摩托车报价，维持“买入”评级。
风险提示
海外疫情不确定性、全球经济下滑对需求的影响、开发进度延后
(整理：静乐县空调维修培训学校)
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