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疫情与空调高温属性背离，最便宜的踏板摩托车多少钱，23万买什么机车好，龙嘉摩托车官方网，旺季销量虽或有滞后但有保障。对照非典规律，赛摩比赛视频大全，冠状病毒传播不耐高温，随升温逐步消退，2万左右提速快的摩托车，这与空调市场的高温推动需求恰好此消彼长。根据奥维数据，19 年3-7 月空调线下销量占全年61.8%，线上同期占比更达62.7%，如何网购摩托车，豪爵铃木极客飒155，需求在高温时段集中释放。在当前疫情对市场造成系统性抑制的背景下，2019国内上市侉子摩托，雅马哈轻便摩托车，空调需求在各大家电中具备最强抗疫情属性，珠海摩托车转让，摩托车评测视频网站，需求稳定性强。虽2-3 月份疫情导致空调淡季短期下滑，摩托机车之家2019最新报价，2019摩托车报价及图片大全，国产太子摩托车报价，但伴随升温疫情控制，10000左右的街车推荐，125摩托车卖废品多少钱，需求具备保障。
公司年前提前锁定订单，摩托迷官网，短期需求释放有保障。格力经19 年底的“双十一”和“百亿让利”等促销推动，锁定订单估算可达400 万台（以实际补贴总金额及“11.11”主机型让利千元为基础估算），其中大部分处于厂商库存和渠道库存中尚未安装交付。因1-2 月装修队停工返乡，急卖雅马哈125摩托车，历年3 月后空调订单实际交付高峰，晚上骑机车视频，川崎1万左右，公司通过提前锁定部分20Q1 的需求，旧摩托车市场，使其在当前各大家电受疫情影响线下卖场客流及线下促销大幅减小的背景下，开125摩托车教学视频，形成相对竞争优势。
19H1 市场策略下基数较低，20H1 营收增速有望领跑。19 年前期因公司混改磋商，2019可上牌越野摩托车，前十名踏板车，世界公路摩托赛车视频，并未进行主动战略布局，进口摩托车哪里买，黄龙600报价参数，19 年1-7 月格力线上线下降价幅度居主要品牌中的最低位，2019可上牌越野摩托车，有斗门牌摩托车转让，摩托跑车第一视角视频，其中线下各月价格同比涨幅较市场整体高4.2-8.7pct。导致公司19 年中报空调主营增速仅4.6%，一万五左右的国产街车，二手125摩托车有人买吗，显著低于同业增速。零售额方面19 年1-7 月格力线上线下增速仅0.5%和-15.2%，新大洲本田2019年新车，2019年十大热销的踏板摩托车，对比同期市场整体增速的16.5%和-9.5%，3万以内的重机车，2万以内机车，公司19 年空调旺季显著未发力。因非市场因素公司19H1 空调增速远低于市场，附近二手摩托车500元，买摩托车的平台，适合中年人的太子摩托车，低基数背景下20H1 空调增速有望显著超越市场平均水平。
新能效出台销售规则调整，珠海市二手摩托车转让，重机车飙车视频软件，摩托车跑车视频欣赏，富余一年销售期下公司渠道优势具超越市场资质。伴随空调新能效GB21455-2019 出台， 文件确定“在本标准实施之日（2020.7.1）前出厂或进口的产品，可在2021 年6 月30 日前销售”，黄龙600报价参数，即待淘汰产品具有额外一年销售期。由此20H1 尾货销售规则或将改变，报废125摩托车多少钱，摩托车跑车商城，报废125摩托车多少钱，造成厂商向渠道进一步压货的可能性。而格力作为在空调市场中对经销商影响力最强的企业，十大摩托跑车排行榜，具备较高潜在库存上限，买摩托车的平台，8000到一万的街车，摩托车铝合金三箱排名，下载夜晚摩托车飙车视频，由此或带来公司20H1 低端出厂产品大幅跑赢市场平均。而伴随新能效正式实施，2019摩托车报价及图片大全，公司产品技术优势将推动盈利进一步改善。
投资建议：疫情背景下空调市场需求在家电各品类中具相对稳健性，公司提前锁单使短期影响相对较小，2019年大贸进口摩托车，19H1 低基数及待淘汰原三级能效加库存可能性下，公司具备跑赢空调整体市场的确定性。预计公司19-21 年归母净利润分别为282.8/334.8/381.2 亿元，最帅街车十大排行榜，增速7.9%/18.4%/13.9%，2019入门级街车推荐，一万左右的重机车，摩托车夜间骑行视频，EPS 为4.7/5.6/6.3 元，2万以内机车，对应PE 为12.5/10.6/9.3，一万五以内最好的街车，维持“买入”评级。
风险提示：疫情控制不及预期；新能效推行不及预期；地产需求低于预期
(整理：广安市装修工培训学校)
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