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事件：
2020 年2 月29 日，公司发布2019 年业绩快报，全年实现营收36.48 亿元，同比增长36.58%；归属于上市公司股东的净利润3.03 亿元，黄龙600报价参数，125摩托车卖废品多少钱，2019雅马哈国内上市踏板，斗门二手摩托车，珠海市二手摩托车转让，同比增长36.46%。
点评：
1. 战略规划初显成效，业绩符合预期：公司2019 年第四季度实现收入9.93 亿元，口碑最好的踏板摩托车，世界公路摩托赛车视频，雅马哈新款踏板车，同比增长31%，2019新款太子摩托车，15秒机车飙车短视频，急卖雅马哈125摩托车，新大洲本田2019年新车，环比增长8.52%，十大摩托跑车排行榜，实现归母净利0.63 亿元，摩托车跑车比赛视频欣赏，2万左右的重机车，重机车飙车视频软件，如何网购摩托车，七八千的街车，同比增长70.2%，环比下降10%。智能控制器领域深耕现有客户新项目、挖掘开拓新客户收效显著；同时利用全球化供应链优势降低采购成本，毛利率得到明显改善；持续加大研发投入，二手海王星摩托车转让，使产品更加高端化与智能化，国产摩托车排行榜，进藏十大摩托，以持续提升产品附加值；全球产能布局形成协同效应，雅马哈8000左右的摩托，急卖雅马哈125摩托车，全年业绩复合预期。
2.控制器布局多元化，全球协同进一步巩固龙头地位：公司已是国内智能控制器领域两大龙头之一，8000到一万的街车，围绕着深耕大客户战略，国产太子摩托车排名，通过收购曾经的欧洲竞争对手NPE，有效提升公司大客户市占率；在越南扩产，摩托车跟轿车比赛视频，形成中国、欧洲、东南亚全球产能布局，珠海市二手摩托车转让，8000摩托车推荐，下载夜晚摩托车飙车视频，珠海市二手摩托车转让，摩托车铝合金三箱排名，深夜机车飙车视频，满足客户区域性需求。随着家电行业向龙头集中和公司产品附加值提升，真实夜晚摩托飙车，公司在家电智能控制器领域获得叠加增长。同时拓展到汽车电子、家居等领域，摩托车铝合金三箱排名，摩托，真实夜晚摩托飙车，实现多元化发展。
3.芯片业务提升估值：军事信息化发展和雷达升级，2万的摩托，带动相控阵雷达高速增长，交警拍卖摩托车网站，芯片预计占雷达成本的30%左右，芯片厂商将成为获利龙头。铖昌科技作为国内毫米波射频芯片主要三家供应商之一，摩托车锦标赛视频，预计规模逐步上行。收购后公司利用铖昌已有经验，口碑最好的踏板摩托车，2万以内2019新款太子摩托车，夜晚飙车小视频10秒，摩托车跑车视频欣赏，积极研发5G 毫米波芯片，深夜机车飙车视频，努力在5G 毫米波时期进入主设备供应链，十款适合摩旅的踏板车，教你从零开始学骑摩托，两块业务有望轮番发力，珠海二手摩托车交易网，支撑公司整体估值。
4. 盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2021 年可实现归母净利润为4.77/6.32 亿元，10000左右的街车推荐，世界公路摩托赛车视频，eps 为0.56/0.74 元，雅马哈2019新款125踏板，哪款踏板摩托车最耐用，摩托车商城，15秒机车飙车短视频，对应pe 为29/21倍，适合中年人的太子摩托车，夜晚飙车小视频10秒，维持公司“强烈推荐”评级。
5. 风险提示: 公司智能控制器业务份额提升不及预期，8000到一万的街车，世界摩托赛车比赛视频，上游元器件价格上涨；铖昌科技订单不及预期，2019新出踏板摩托车，5G 芯片研发进度和5G 毫米波频段应用进度不及预期。
(整理：松潘县瓦工培训学校)
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