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手游买量新渠道崛起利好非腾讯系研发商。2018年至今，2万的摩托，手游行业最大变化在于腾讯市占率下滑，2万左右提速快的摩托车，字节系尤其是抖音的崛起削弱了腾讯游戏原有的渠道优势。根据艾瑞和AppGrowing数据，雅马哈2019新款125踏板，晚上骑机车视频，3万左右的太子摩托车，2020年抖音广告收入超过1000亿元，摩托跑车视频大全视频，其中游戏行业是抖音平台重点广告主行业，新大洲本田2019年新车，投放金额约占35%。2020年快手8.0新版本释放平台流量广告变现潜力，真实夜晚摩托飙车，十大摩托跑车排行榜，无水印摩托车视频，2021年快手磁力引擎或将成为游戏公司新的头部买量渠道，世界公路摩托赛车视频，再度利好非腾讯系游戏公司。
手游联运渠道地位下降，150排量踏板摩托车排行榜，分成比例或下调。近几年短视频平台崛起，更多游戏公司选择买量获取用户，摩托车品牌排行榜，8000摩托车推荐，安卓应用商店渠道地位下降，1w左右的摩托跑车，但现状下的联运渠道分成比例（50%）依旧高于苹果渠道（30%），街车价格排行榜1~3万，雅马哈水冷150踏板车，有斗门牌摩托车转让，具备不合理性。华为、小米等应用商店，1万入门级摩托车，作为手游联运渠道，其话语权下降将是趋势。在此趋势下，本田小公主2019最新款，如果联运渠道分成比例由50%降为30%，根据我们测算，则约150亿元收入由联运渠道转向研发商，摩托，剩下200多亿元的渠道分成也将逐渐转向买量渠道。TAPTAP作为手游渠道新势力，一万左右的重机车，一万以内颜值高的街车，显著受益。作为手游渠道商，1w左右的摩托跑车，TAPTAP平台并不收取游戏渠道分成，盈利模式主要为游戏公司在平台推广曝光支付的广告费。
优质手游可长线运营，游戏企业营收稳定性增强。从手游产品商业化价值看，近几年手游行业呈现两点特征：1）精品爆款手游的运营周期的持续提高；2）付费用户的付费意愿和付费能力持续提升。单款手游的运营周期的延长以及用户游戏支出的增长均有助于提升游戏公司营收的稳定性，避免产品周期造成的波动。网易和吉比特具有较好的代表性。
付费模式迭代与品类创新是手游产品的底层驱动力。近几年国内手游付费模式创新达到新的高度，摩托跑车比赛视频大全，摩托车高速400飙车视频，手游付费系统新的趋势则是赋予外观更多内涵需求，由变强向变美转变；另一种趋势则是复杂化购买路径。品类创新方面，摩托车跑车商城，雅马哈2019新款125踏板，近几年国内二次元手游已经壮大为重要细分市场；原有MMO/ARPG/MOBA/回合制/FPS/SLG等大品类持续的微创新也驱动行业不断向上发展。在品类和付费模式拓展方面，2019摩托车上牌新规定，如何网购摩托车，网易游戏极具有代表性。除了网易游戏，2019年十大热销的踏板摩托车，深夜机车飙车视频，珠海摩托车转让，国内米哈游、叠纸网络、莉莉丝、雷霆游戏、青瓷网络、鹰角网络、椰岛游戏等多家中小游戏厂商抓住品类创新机会，2万左右提速快的摩托车，乘势崛起。
投资策略：近几年短视频成为游戏厂商买量新渠道，除了抖音，2021年快手有望跻身头部买量渠道。目前字节系和快手系的用户总时长占比移动互联网大盘超过24%，世界最霸气的摩托车，最帅街车十大排行榜，并仍处于上升趋势之中。因此，3万元内街车，腾讯在国内手游市场的渠道优势将持续被削弱，8000到一万的街车，2万左右提速快的摩托车，开125摩托车教学视频，市占率较难回到过去水平，下载夜晚摩托车飙车视频，对非腾讯系游戏公司是重要利好。买量新渠道的崛起也打击了国内安卓应用商店等联运渠道的地位，摩托车二手市场，2019最好的合资踏板摩托车，2019新款雅马哈摩托车，2019新款中申太子摩托车，游戏厂商有望获得更大的分成比例。在此趋势下，摩托之家官网，摩托车比赛视频震撼全场跑车，2019入门级街车推荐，具有产品创新能力的中小游戏企业具有做大机会，摩托车比赛视频震撼全场跑车，摩托车2手交易市场，持续强烈推荐腾讯控股、网易、吉比特。
1）腾讯控股：腾讯游戏在国内手游市场占有率仍超过50%，2万以内的街车，珠海市二手摩托车转让，珠海市二手摩托车转让，其核心竞争力在于凭借微信和QQ社交平台建立了强势的发行体系，并通过投资游戏研发商巩固优势。
2）网易：公司在品类和付费模式拓展具有代表性。2021年，豪爵铃木极客飒155，公司手游核心产品基本盘稳固，雅马哈8000左右的摩托，新项目储备丰富。
3）吉比特：公司长线运营能力突出，豪爵铃木摩托车官网报价表，重机车飙车视频软件，《问道》基本盘稳固，摩托车跑车商城，世界最霸气的摩托车，一万五左右的国产街车，多品类新游戏进入排期+旗下雷霆游戏平台在部部分品类具有丰富的运营能力。
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