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板式定制家具设备领军企业,大功率摩托车视频大全,16-19 年收入CAGR 达+34.9%。公司主营板式定制家具加工设备,10000左右的街车推荐,下游客户包括索菲亚、皮阿诺、尚品宅配等大型家具生产商,豪爵铃木极客飒155,2019国内上市侉子摩托,十大摩托跑车排行榜,小太子摩托车报价,摩托赛车比赛视频直播,客户覆盖国内外40 多个国家。公司注重研发,世界摩托车锦标赛官网,产品性能和更新速度获得市场高度认可。2019 年公司收入达13.1 亿元,2020即将上市的国产摩托车,同比+9.8%,进口摩托车哪里买,2019下半年上市踏板,机车夜晚飙车真实视频,归母净利润达3.0 亿元,前十名踏板车,摩托跑车第一视角视频,同比+12.6%,在下游周期下行的18、19 年,2万以内机车,公司仍然保持收入、业绩的正增长,小太子摩托车报价,19 年公司毛利率36.1%,摩托车托运公司,摩托车比赛视频震撼全场跑车,净利率23.4%。分产品看,2019新款中申太子摩托车,19 年公司各项产品收入占比分别为封边机(41.6%)、加工中心(19.4%)、多排钻(19.4)、裁板锯(15.0%),23万买什么机车好,封边机毛利率49.6%,川崎摩托车官网报价表,摩托车跑车视频欣赏,为公司主要盈利贡献点。
竣工数据回暖提升家具行业景气度,新大洲本田2019年新车,适合中年人的太子摩托车,“精装修”政策提高本土设备公司市占率。
家具行业与加工设备行业营收波动一般同步于竣工面积,珠海市二手摩托车转让,摩托,本田摩托官网报价,滞后于商品房销售面积。17 年以来,期房销售大于现房销售,前期开工期房自19 年下半年开始迎来交付集中期,一万五以内最好的街车,竣工面积19 年12 月同比+2.6%,珠海二手摩托车交易网,时隔3 年重新转正,珠海二手摩托车交易网,随着国内疫情有效控制,进口摩托车哪里买,竣工面积预计还将持续复苏,3万左右的太子摩托车,3万以内的重机车,带动下游行业景气度同步回升。
另一方面,随着各地“精装修”政策落地,19 年国内精装修渗透率达32%,相比一线城市(精装修渗透率86%),2019国内上市侉子摩托,10000左右的街车推荐,摩托边箱哪个品牌好,二线(50%)、三线(8%)地区仍存在较大的提升空间,摩托,5000内街车,2019新款太子摩托车,且“精装修”政策带动定制家具订单批量化,龙嘉摩托车官方网,最值得买的一万摩托车,一万以内颜值高的街车,对应价格敏感的中端家具市场,2万的摩托,有利于性价比高的本土设备厂商提升市占率。根据我们测算,2020年国内定制家具设备市场空间达151 亿元,摩托车跑车比赛视频欣赏,15秒机车飙车短视频,15秒机车飙车短视频,而国产厂商占比有望持续提升。
高端设备与零部件自产驱动品质提升,骑机车第一视角视频,扩产保障未来成长。木工设备行业经历两年的平稳期,珠海二手摩托车交易网,公司持续深耕主业。产品品质方面,二手摩托车踏板车,公司通过子公司玛斯特智能国产化意大利Masterwood 技术,2019新款太子摩托车250,雅马哈水冷150踏板车,打造高端设备生产项目;通过收购丹齿精工、亚冠精密,提升核心零部件研发能力,驱动产品品质提升。此外,摩托车夜间骑行视频,旧摩托车市场,公司积极扩产,机车夜晚飙车真实视频,通过购买土地、并购等方式获取优质土地、厂房,并拟通过发行可转债进一步提升产能,保障未来三年快速成长。
盈利预测与投资建议。公司产能持续扩张、产品品质升级、产业链管理降本增效,2万以内2019新款太子摩托车,在地产竣工回暖带动下游行业复苏、“精装修”政策提升本土设备厂商市长率背景下,预计公司2020-2022 年归母净利润分别为3.3、4.6、6.1 亿元,国产太子摩托车排名,给予公司2021 年20 倍PE 估值,本田2019上市踏板摩托,目标价42 元,真实夜晚摩托飙车,大功率摩托车视频大全,适合中年人的太子摩托车,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:房地产竣工走弱;“精装修”政策不及预期;汇率波动风险。
(整理:鄂城电工培训学校)
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