详情请进入 湖南阳光电子学校 已关注：人 咨询电话：0731-85579057 微信号：yp941688, yp94168
投资要点：
公司发布2020 年一季度财报，夜晚飙车小视频10秒，珠海市二手摩托车转让，业绩超出预期。1）2020Q1 公司实现营业收入52.87 亿元，同比增长38.96%，摩托机车之家2019最新报价，报废125摩托车多少钱，增速环比提升13.02pct；实现归母净利润1.76 亿元，小太子摩托车报价，本田小公主2019最新款，2019最好的合资踏板摩托车，同比增长24.86%；实现扣非净利润1.73 亿元，2019合资摩托上市，同比增长30.97%；2020Q1 公司经营性现金流量净额7.38 亿元，同比增长81.82%。2）2020Q1 公司新增门店45 家，其中新开店14 家（大卖场4 家，一万左右的重机车，国产摩托车排行榜，豪爵铃木极客飒155，大功率摩托车视频大全，综合超市10 家），2020 年1 月淮北市乐新商贸有限公司（安徽家家悦真棒）纳入合并报表的门店31 家，2020Q1 公司关店3 家。截至2020Q1 末，最帅街车十大排行榜，公司门店总数825 家，其中山东省773 家，安徽省32 家，预算五千的街车，2019新款太子摩托车，急卖雅马哈125摩托车，河北省18 家，2万以内的街车，其他省份2 家。
外延收购门店并表+需求端高增长，2019新款雅马哈摩托车，超市大卖场收入增长强劲。2020Q1 公司实现营业收入52.87 亿元，同比增长38.96%，增速环比提升13.02pct，主要系门店增加及同店高增长影响。2019 年11 月收购的安徽家家悦真棒31 家门店于今年1 月并表，珠海二手摩托车交易网，2019将上市太子摩托车，分地区看，山东省和省外地区收入分别同比增长34%、403%至45.4 亿、4.5 亿元。生鲜超市需求端受餐饮、菜市场等其他渠道转移，需求总量大幅上升，国产太子摩托车报价，分业态看，大卖场和综合超市收入分别同比增长52%、39%至26 亿、23 亿元。
加速扩张期控费有力，超市盈利能力显著提升。2020Q1 公司综合毛利率21.43%，同比小幅下滑0.35pct。综合超市毛利率同比提升2.17pct 至19.81%，2019合资摩托上市，而百货受关店停业、客流下降等因素影响，进口摩托车哪里买，2019新款太子摩托车250，毛利率同比下降3.25pct 至10.12%。 2020Q1 公司期间费用率为16.8%，摩托车夜间骑行视频，摩托边箱哪个品牌好，同比下降0.19pct；其中，销售/管理/财务费用率分别为14.55%/2.33%/-0.09%，二手摩托车市，2019入门级街车推荐，同比分别-0.39/+0.38/-0.18pct，摩托车跑车视频欣赏，买摩托车的平台，管理费用率的提升主要系职工薪酬的增加。综合影响下，豪爵铃木摩托车官网报价表，公司净利率同比小幅下滑0.38pct 至3.33%，扣非净利率略降0.2pct 至3.28%。
内生外延双轮驱动，公司市占率有望进一步提升。公司坚持以超市为核心主业，做密区域门店，前十名踏板车，积极布局全渠道、全产业链、全国化发展，8000到一万的街车，8000摩托车推荐，2020 年计划新开门店100 家。同时，雅马哈tzm150历史，进口摩托车哪里买，公司不断巩固生鲜食品供应链体系建设，斗门二手摩托车，前十名踏板车，打造社会化的供应链服务平台。我们预计2020 年公司将继续以自主展店+收购模式，15秒机车飙车短视频，加密布局山东省及省外周边地区，口碑最好的踏板摩托车，买摩托车的平台，实现全国扩张战略。
上调盈利预测，维持“买入”评级。公司凭借高效的生鲜经营和优异的供应链能力，一万五左右的国产街车，珠海南屏二手摩托车市场，通过资产收购加供应链赋能方式加快全国扩张，3万元内街车，2019雅马哈国内上市踏板，国产太子摩托车报价，2019雅马哈国内上市踏板，异地扩张实力得到持续验证。我们认为超市行业洗牌加速，2万以内2019新款太子摩托车，开125摩托车教学视频，受益餐饮渠道替代效应，雅马哈2019新款125踏板，开125摩托车教学视频，公司市场占有率有望进一步提升，2万以内2019新款太子摩托车，上调盈利预测，8000到一万的街车，5000内街车，2019摩托车报价及图片大全，珠海市二手摩托车转让，雅马哈8000左右的摩托，我们预计公司20-22 年EPS 分别为0.94（原值0.9）/1.17（原值1.04）/1.41（原值1.19）元，大飙车视频，对应PE 为34/28/23 倍，维持“买入”评级。
(整理：平凉市瓦工培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色
