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投资要点
事件：3 月24 日国家电网向社会公开发布《国家电网有限公司2019 社会责任报告》。
营收及总资产稳健增长，1万入门级摩托车，二手海王星摩托车转让，利润总额及ROE 小幅下滑。国网2019 年实现营业收入26604 亿元，最帅街车十大排行榜，进口摩托车哪里买，同比增长约3.9%，私人二手摩托车转让，实现利润总额770.3 亿元，2020即将上市的国产摩托车，2019新款太子摩托车250，1w左右的摩托跑车，同比下滑1.3%；净资产收益率继续小幅下滑至3.2%。2019 年末国家电网总资产规模达41426 亿元，小太子摩托车报价，2019新款太子摩托车，同比增长约5.5%；资产负债率小幅下降至56.3%。
2019 年投资4473 亿元，预算五千的街车，2019入门级街车推荐，斗门二手摩托车，2020 年有望增至4500 亿元以上。国网2019 年投资额为4473 亿元，同比下滑约8.5%；其中农网环节投资为1590 亿元，摩托跑车视频大全视频，摩托，同比增长约6.4%，占比提升至36%左右。根据央视新闻，国网2020 年投资额预期在4500 亿元，最值得买的一万摩托车，考虑到特高压建设规划超预期、电力物联网继续推进、配网环节明确新指标等因素，全年投资规模有望超预期。
特高压全球领导地位强化，雅马哈轻便摩托车，本田2019上市踏板摩托，规划大超预期。截至2019 年底，2019国内上市侉子摩托，8000摩托车推荐，国网建成投运“10 交11 直”21 项特高压工程，雅马哈2019新款125踏板，摩托赛车比赛视频直播，豪爵铃木摩托车官网报价表，核准、在建“4 交3 直”8 项特高压工程，2019国内上市侉子摩托，1万入门级摩托车，雅马哈tzm150历史，资源配置能力持续提升、世界领先地位进一步强化。3 月14 日国网官网指出全年特高压建设项目投资规模1811 亿元，超市场预期，深夜机车飙车视频，黄龙600报价参数，开125摩托车教学视频，2020 年将核准7 条、有望开工8 条特高压线路，2万以内2019新款太子摩托车，2019年一万元左右踏板摩托车，主设备招标金额有望迎来高峰。
能源互联网战略明确，8000内街车，摩托车跑车比赛视频欣赏，2019新款太子摩托车，电力物联网任务继续推进。3 月16 日国网明确“具有中国特色国际领先的能源互联网企业”为长期战略目标；2019 年国网在新业务新业态、重点建设项目、挖掘数据价值、关键核心技术等环节推进智能化建设，机车网，本田小公主2019最新款，珠海二手摩托车交易网，摩托边箱哪个品牌好，同时国网云、中台及物联平台等电力物联网任务顺利推进。
2020 年电力物联网依然为建设主线之一，摩托跑车视频大全视频，5000内街车，在能源互联网长期战略明确背景下，3万元内街车，2019摩托车上牌新规定，摩托车夜间骑行视频，2020 年国网信息化与智能化投资有望持续增长。
多环节投资加码，摩托，2019国内上市侉子摩托，2020 国网投资有望超预期。3 月初国家电网设备部印发《2020 年设备管理重点工作任务》给出配网环节新目标；3 月22 日国网宣布下决心退出传统制造业和房地产业务，2019摩托车上牌新规定，摩托世界锦标赛视频，电改及混改进程有望加速；2020 年特高压、电力物联网、配网、智能电表、综合能源服务等多环节投资有望加码，2019款铃木v125s踏板摩托车，买摩托车的平台，整体投资规模有望超预期。
投资建议：2020 年国网板块推荐四条主线。1）特高压投资超预期，本田小公主2019最新款，10000左右的街车推荐，二手摩托车踏板车，推荐核心主设备供应商国电南瑞、平高电气、许继电气等，3万元内街车，旧摩托车市场，及相关弹性品种经纬辉开、中国西电、特变电工、思源电气等；2）电力物联网路主线继续推进，下载夜晚摩托车飙车视频，2019新款太子摩托车250，推荐国网信息化与智能化龙头国电南瑞、国网信通、中恒电气、远光软件等；3）新一代智能电表有望贡献新增量、综合能源服务跨越式发展，预算五千的街车，推荐布局领先的优秀民企林洋能源、海兴电力等。4）配网及基建设计投资有望加码，开125摩托车教学视频，推荐配网环节一二次设备及相关设计业务领先供应商思源电气、长高集团、恒华科技、涪陵电力等。
风险提示：特高压建设不及预期、电网投资不及预期、市场竞争加剧等
(整理：柯城摩托车维修培训学校)
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