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原标题：IGG(0799.HK)：核心游戏持续性强，23万买什么机车好，待新游贡献增量收入，急卖雅马哈125摩托车，摩托车跑车商城，摩托跑车第一视角视频，建设雅马哈2019年新车，维持“增持”评级，摩托车夜间骑行视频，摩托车夜间骑行视频，3万元内街车，23万买什么机车好，目标价7.4港元
广发证券
评级：增持
目标价：7.4港元
核心观点：
投资公司公允价值变动、19H2销售费用收窄，2019将上市太子摩托车，2019年一万元左右踏板摩托车，七八千的街车，2万左右的重机车，世界最霸气的摩托车，世界摩托车赛车视频，及所得税下降，交警扣押摩托车出售，利润好于预期。19年收入和归母净利分别为6.68亿(-11%)和1.65亿美元(-13%)；19H2销售费用率收窄至20.9%，交警扣押摩托车出售，摩托车跑车商城，管理费用同比持平，本田摩托官网报价，2万的摩托，世界摩托车大奖赛视频，研发费用环比增速下降，深夜机车飙车视频，2019摩托车报价及图片大全，机车夜晚飙车真实视频，19H2公司员工数环比略有下降。2019年投资公司(如心动公司)公允价值变动确认收入2,565万美元，且截至2019年公司可供出售金融资产达7,141万美元。拟第二次派息17.6港仙/股，全年派系+回购总额合计占全年盈利46%。
老游戏流水自然回落，摩托跑车比赛视频大全，持续性强。《王国纪元》全年月均流水4,900万美元，有斗门牌摩托车转让，摩托赛车比赛视频直播，因竞品增加致国内收入下滑较多；《城堡争霸》下半年月均流水约600万美元，前十名踏板车，摩托车评测视频网站，摩托车锦标赛视频，小太子摩托车报价，即将迎来自上线以来玩法内容更新最大的数据片。？储备产品陆续上线，待新游贡献增量收入。19年上线十多款不同类型游戏，雅马哈8000左右的摩托，包括沙盒类、星际题材SLG、三消类等，摩托世界锦标赛视频，2万左右的重机车，表现尚不及预期。储备十多款新游戏，本田小公主2019最新款，2万的摩托，真实夜晚摩托飙车，骑机车第一视角视频，晚上骑机车视频，进藏十大摩托，包括塔防游戏《ProjectFF》、MOBA类《ProjectDB》、女性向游戏《ProjectPrincess》、模拟经营游戏《HaveaFarm》、休闲游戏《MonsterFable》等。
盈利预测与评级：预测2020年归母净利润为1.49亿美元，2万左右提速快的摩托车，按最新股本计算，豪爵铃木极客飒155，2019最好踏板摩托车排名，对应20年EPS为0.93港元，2万左右的重机车，进藏十大摩托，2019新出踏板摩托车，当前股价对应20年PE为6.1倍。公司在全球化运营方面具有优势，摩托赛车比赛视频直播，摩托车品牌排行榜，核心游戏流水具有持续性，新游表现尚待验证，斗门二手摩托车，给予20年8倍PE，23万买什么机车好，对应合理价值为7.4港元/股，旧摩托车市场，买摩托车的平台，5000内街车，维持“增持”评级。
风险提示：老游戏流水下滑，世界摩托车锦标赛官网，摩托车跑车视频欣赏，8000到一万的街车，1w左右的摩托跑车，新游流水增长不达预期；新游戏上线时间推迟、上线后表现不达预期。
(整理：喀什市电脑维修培训学校)
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