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三季度公募持仓略有回落，持仓比重较二季度环比回落0.72pcts。但从股价变动结果看，三季度行业仍实现正绝对收益和相对收益，深夜机车飙车视频，跑赢市场大盘，150排量踏板摩托车排行榜，核心在于三季度外资持续流入以及经济增速下行下家电板块的确定性较高。具体来看，雅马哈新款踏板车，如何网购摩托车，摩托世界锦标赛视频，三季度家电板块“南水”持股比例19Q3环比提升0.7pcts，与公募持仓剪刀差进一步拉大至2.3pcts，其中板块龙头公司获得青睐。
▍整体：三季度公募家电配置比例小幅回落（Q1/Q2两季度提升），私人二手摩托车转让，豪爵铃木摩托车官网报价表，晚上飙摩托第一视角，但仍超配3.5pcts。家电板块占基金重仓总市值的5.6%，2万以内的街车，2019摩托车上牌新规定，斗门二手摩托车，为基金持仓第6大板块（较19Q2下滑1名）。对比家电2.1%的A股市值占比，斗门二手摩托车，超配比例仍达3.5pcts（19Q2超配比例为4.2pcts）。当前配置占比离历史高点（18Q2达7.5%）还有提升空间。从股价变动结果来看，晚上飙摩托第一视角，有斗门牌摩托车转让，三季度家电板块上涨0.19%，2019年大贸进口摩托车，连续三季度实现相对收益。
▍子板块：白电、小家电板块持仓比例回落。白色家电/黑电/小家电/照明及其他分别环比变动-0.66/+0.05/-0.11/-0.02pcts，最值得买的一万摩托车，尽管白电下滑幅度较为显著，如何网购摩托车，但从股价上看，雅马哈2019新款125踏板，白电/黑电/小家电/照明及其他涨跌幅分别为1.3%/-3.9%/-5.3%/-7.8%。三季度上涨依旧来自白电部分，黑电/小家电/照明及其他等板块出现不同程度的下跌（但下跌幅度较二季度有所收窄）。公募配置力度减弱的背景下，深夜机车飙车视频，外资持续加大配置家电板块是三季度板块实现相对收益的主要原因。
▍个股角度看，公募基金对家电龙头的持有比重小幅下滑。格力电器/美的集团/海尔智家三龙头持股市值占基金投资市值的比重分别为1.28%/0.95%/0.17%，二手买卖车，珠海市二手摩托车转让，环比变动-0.04pcts/-0.18pcts/-0.03pcts。三季度国内公募基金风险偏好提升，家电板块配置力度小幅减弱。从全市场重仓比例排名上看，格力电器排名第5（上季度第6），一万以内颜值高的街车，美的集团排名第8（上季度第7）。格力股改方案渐近，摩托跑车比赛视频大全，市场对于公司治理改善预期乐观。
▍南水角度看，海外资金再次加速流入，机车夜晚飙车真实视频，内外资持仓剪刀差拉大。家电板块“南水”持股数量在19Q3环比Q2有所提升，机车夜晚飙车真实视频，从4.8%上涨到5.4%，此时家电板块基金持股比例略有下降，摩托迷官网，摩托赛车比赛视频直播，2019新款太子摩托车250，股数持仓占比在3.1%左右，世界摩托车锦标赛官网，3万元内街车，两者的剪刀差有所提升。从个股来看，3万左右的太子摩托车，珠海市二手摩托车转让，报废125摩托车多少钱，海外资金更加偏好家电龙头企业，2万左右提速快的摩托车，19Q3白电板块的美的、格力以及厨电板块的老板等持股比例提升明显，一万五左右的街车，瓜子二手摩托车市场，分别提升0.77/1.42/1.84/2.43pcts，国产太子摩托车排名，新款本田佳御150，川崎1万左右，其中老板电器提升幅度最大。
风险因素：原材料价格继续上行；地产调控加严；智能化低于预期。
▍投资策略：家电板块格局稳定，雅马哈水冷150踏板车，长期逻辑清晰，专业卖摩托车的app，如何网购摩托车，摩托车托运公司，8000内街车，摩托机车之家2019最新报价，当前估值虽有修复，1万元内漂亮的街车，摩托赛车比赛视频直播，但对比自身历史以及海外，125摩托车卖废品多少钱，本田2019上市踏板摩托，赛摩比赛视频大全，仍有提升空间。此外，伴随后续地产竣工以及可选消费实质改善，以及 19年A股后续增量资金将主要来自于外资的特性，预计板块仍具有明显相对收益，推荐三条主线：
1、政策利好下溢价能力强、外资配置最偏好的龙头，如：格力电器、美的集团、海尔智家等；
2、估值处在历史低位，摩托车锦标赛视频，受益地产边际改善的企业，2万以内机车，8000摩托车推荐，如：老板电器、华帝股份、欧普照明，二手摩托出售，8000到一万的街车，斗门二手摩托车，关注海信家电等；
3、行业成长性强，且处于自身经营周期向上的公司，2019雅马哈国内上市踏板，摩托车夜间骑行视频，如：奥佳华、九阳股份，一万五左右的国产街车，摩托机车之家2019最新报价，关注新宝股份。
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