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事件：公司与广州工业发展集团有限公司签署《股权转让意向书》，公司拟受让其持有的广州陶陶居食品有限公司100%股权。截止到2018 年9 月30 日，二手摩托车踏板车，摩托世界锦标赛视频，陶陶居资产总额为9186.7 万元，摩托跑车视频大全视频，世界摩托车大奖赛视频，2019年大贸进口摩托车，净资产5048.4 万元，15秒机车飙车短视频，开125摩托车教学视频，18 年前三季度实现营收6463.13 万元（占同期广州酒家的3.2%），净利润830.8 万元（占同期广州酒家的2.8%）。
核心观点
两大粤菜老字号强强联合，2019下半年上市踏板，品牌实力进一步增强。1）陶陶居与广州酒家均为广州粤菜老字号，开125摩托车教学视频，珠海二手摩托车交易网，历史悠久，珠海二手摩托车交易网，品牌力突出。此次交易完成后，2万以内的街车，陶陶居将成为广州酒家的子公司，1万元内漂亮的街车，专业卖摩托车的app，两大粤菜经典品牌实现强强联合，2019摩托车上牌新规定，5000内街车，有望发挥协同效应，最便宜的踏板摩托车多少钱，继续聚焦“食品+餐饮”主业，机车夜晚飙车真实视频，进一步增强品牌实力；2）陶陶居食品有限公司的主营业务包括食品销售、物业租金、品牌外部授权等。从天猫平台的信息来看，雅马哈tzm150历史，陶陶居主要销售蛋黄酥、老婆饼、蛋卷等广式点心，2019新出踏板摩托车，赛摩比赛视频大全，能够进一步丰富并完善广州酒家的产品矩阵，夯实广酒在广式面点市场的龙头地位；3）广州酒家与陶陶居同属广州市国资委旗下企业，8000摩托车推荐，一万五左右的国产街车，此次收购系广州国企改革的又一大成果，急卖125摩托车，2万左右提速快的摩托车，摩托车跑车视频欣赏，广州酒家作为广州市国资委旗下唯一的餐饮上市平台，150排量踏板摩托车排行榜，摩托车跟轿车比赛视频，摩托跑车第一视角视频，有望成为广州国企改革的主力，附近二手摩托车500元，后续不排除继续整合其他餐饮资产的可能性。
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我们依然看好粤菜经典的扩张之路：1）公司成长路径清晰，三次扩张跃升已经印证公司拥有优秀的经营管理能力；2）公司正处在发展的黄金期，2019摩托车报价及图片大全，主力产品供不应求，大飙车视频，摩托车跟轿车比赛视频，产能依然是目前驱动公司业绩增长的核心因素。
财务预测与投资建议
维持买入评级，2万元左右的摩托车，目标价38.76 元。预计19-21 年eps 为1.14/1.38/1.73 元，买摩托车的平台，按可比公司估值法，5000内街车，给予公司19 年34 倍PE 估值，10000左右的街车推荐，机车官网报价，1万入门级摩托车，国产摩托车排行榜，交警拍卖摩托车网站，对应目标价38.76 元。
风险提示
食品安全，募投项目建设不及预期，5000内街车，1万左右的摩托车跑车，旧摩托车市场，市场竞争风险
(整理：乌兰察布市装修工培训学校)
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