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1 月 5 日，受家电产业链地位大幅提升的消息影响，A 股家电板块持续走高，截至发稿时，海信家电涨停；石头科技 ( 688169 ) 上涨逾 8%；莱克电气 ( 603355 ) 、小熊电器 ( 002959 ) 、九阳股份 ( 002242 ) 、苏泊尔 ( 002032 ) 、格力电器 ( 000651 ) 、华帝股份 ( 002035 ) 跟涨。
家用电器具有估值及政策双重优势，有望迎来戴维斯双击
家用电器板块近期涨幅较大，与近期地产融资端压力放缓、中央经济会议定调明年 " 稳增长 " 有关。家电板块作为房地产的下游，受地产政策影响较大，今年以来受地产政策收紧影响，全年家电板块回落加大，而在 2021 年 10 月后，地产政策的趋缓有望使得家电行业营收和利润迎来反弹。从估值层面来看，行业当前估值处于历史较低水平，具备一定的估值优势，因此川财证券认为今年资金更偏好于估值合理、前期涨幅较小的方向，因此家电板块领涨。
懒人经济＋小家电有望成为家电行业的主赛道
小家电去年表现强于大盘。从年初到 2021 年 12 月 1 日，小家电、厨具板块累计盈利分别为 -12.5% 和 -16.5%，明显落后于沪深 300 指数；而在 6 月至 7 月中旬，家电类股和厨具类股领跑沪深 300 指数，主要原因有二：疫情再度发酵，海外需求增加；618 销售数据强劲，需求改善预期较强。
受 2020 年基数高的影响，诸如烤面包机、电炉、电炉、烤炉、烤炉等厨房小家电每月出口金额同比保持两位数稳定增长，其中 7-10 月份高增速有所放缓，除了基数效应外，还受日趋紧张的海运影响。9 月份之后，咖啡机和茶壶出口增速再次快速回升，微波炉仅在四、八月份出口增速较慢，大部分时间仍保持强劲的出口增长。在个人护理与保健方面，电吹风出口的景气度较高，主要是由于国内电吹风产品模仿国际高端品牌，提高了产品的竞争力。按摩器具出口仍保持较强增速，电动剃须刀出口增速自 6 月份以来持续下滑。
行业格局延续高集中化态势，龙头有望持续受益 .2021M1-M11，科沃斯，云鲸，石头，小米，美的。行业集中度持续较高，前两名销售份额分别为 88.15% 和 82.11%。东北证券认为，目前行业正处于成长期，随着越来越多的玩家加入，市场竞争将更加激烈。凭借品牌优势、渠道优势和技术优势，龙头企业有望直接受益于市场增量，进一步巩固市场地位。
综上，机构认为应该适当关注以下家电细分龙头：
( 1 ) 白电——建议关注卡萨帝高端引领、" 三翼鸟 " 流量前置和全球化战略提升竞争力：海尔智家；多元化、全球化发展的白电龙头：美的集团。
( 2 ) 厨电——建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力：老板电器；以及受益行业高景气且渠道加速拓展：火星人、亿田智能。
( 3 ) 小家电——厨房小家电 2022 年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注：苏泊尔、九阳股份、新宝股份；清洁电器如洗地机、扫地机器人有望在消费升级需求下实现稳健增长，但短期内芯片和海运问题会一定程度压制板块估值，建议关注：石头科技、科沃斯、莱克电气；智能投影建议关注：极米科技。
( 4 ) 电工照明——专注于渠道和产品精耕细作的：公牛集团、欧普照明业务快速增长。
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