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中国网财经4月30日讯（记者 梁冀）神州高铁(行情000008,诊股)近日发布2019年，其业绩表现一举扭转三季报颓势，本田摩托官网报价，急卖雅马哈125摩托车，实现营收、净利润双增长。不过，珠海南屏二手摩托车市场，雅马哈新款踏板车，神州高铁仍有非经常性损益增厚业绩以及依赖并购等隐忧。
非经常性损益增厚业绩
年报显示，夜晚飙车小视频10秒，国产太子摩托车报价，神州高铁报告期内实现营收32.2亿元，同比增长25.55%；净利润4.34亿元，晚上飙摩托第一视角，二手摩托车越野车，最帅街车十大排行榜，同比增长33.63%，摩托车铝合金三箱排名，表现亮眼。不过，其扣非净利润同比仅增长4.53%，8000内街车，为3.42亿元。中国网财经记者注意到，摩托车跟轿车比赛视频，神州高铁的投资收益、政府补助等非经常性损益项目金额同比均大幅增长。
2019年，神州高铁非流动资产处置损益为7963.34万元，2019新款雅马哈摩托车，同比增长605.04%，主要来自处置子公司及处置固定资产的损益；计入当期损益的政府补助2871.28万元，一万左右的重机车，同比增长50.68%；投资收益合计227.23万元，雅马哈新款踏板车，上年同期则为负值。数据显示，2019年大贸进口摩托车，大飙车视频，神州高铁2019年非经常性损益项目合计金额为9287.25万元，2019新出踏板摩托车，占到其当年净利润的21.4%。报告期内，神州高铁还出售了3家子公司，新款本田佳御150，5000内街车，分别涉及柏丽豪科技（天津）、北京宝丽欣科技和宝丽豪科技，交警扣押摩托车出售，分别涉及金额8314.91万、2533.09万和1901.37万元，2019雅马哈国内上市踏板，世界摩托车锦标赛官网，合计1.27亿元。
就具体业务看，神州高铁还存在着对单一业务板块依赖度较高的现象。数据显示，机车官网报价，公司对原谱系化设备业务依赖程度较高，摩托车跑车视频欣赏，该业务实现收入25.3亿元，最值得买的一万摩托车，本田摩托官网报价，占比78.58%；新智能化装备实现收入3.1亿元，占比9.67%；维保服务业务实现收入2.85亿元，摩托车评测视频网站，占比8.84%；教育培训、租赁等其他业务实现收入9386万元，摩托跑车视频大全视频，占比2.91%。
除净利润与扣非净利润拉开差距外，神州高铁经营性现金流与其业绩表现也不匹配。数据显示，2019新款中申太子摩托车，23万买什么机车好，神州高铁2019年经营活动产生的现金流量净额仅为531.93万元，国产太子摩托车排名，10000左右的街车推荐，虽扭转了上年录得负值的表现，但与其净利润并不相称。2015至2018年，神州高铁经营活动产生的现金流量净额分别为-7246.24万、-5612.66万、-5295.9万和-5.91亿元；而公司同期净利润分别为1.86亿、5.22亿、8.74亿和3.25亿元。
值得注意的是，神州高铁在年报中表示，摩托600c赛车视频，目前银行授信已纳入国投集团在各银行的预留授信额度，下载夜晚摩托车飙车视频，极大地提升了公司信用等级。此外，公司还向国投财务公司申请了不超过15亿元的综合授信额度。
并购凸显“双面性”
数据显示，建设雅马哈2019年新车，神州高铁应收款项已连续两年突破30亿元。2017至2019年，2019年大贸进口摩托车，神州高铁应收账款分别为24.93亿、30.85亿和36.17亿元，应收票据分别为1.02亿、1.14亿和2.91亿元；同期其存货金额也达到7亿、6.93亿和8.55亿元。以2019年数据计算，神州高铁上述三项金额合计47.63亿元，摩托车跟轿车比赛视频，2019合资摩托上市，占到总资产的39.54%。
在应收账款和存货金额不断上升的同时，二者的周转率却双双出现下滑。同花顺(行情300033,诊股)ifind数据显示，2015至2019年，神州高铁应收账款周转率分别为3.46次、1.56次、1.12次、0.92次和0.96次；存货周转率则分别为4.28次、1.99次、1.86次、1.88次和2.12次。在应收账款与存货高企的同时，摩托车夜间飙车视频，神州高铁商誉也持续攀升。2015至2019年，神州高铁商誉分别为12.48亿、28.74亿、35.3亿、35.96亿和36.63亿元。
事实上，神州高铁早在2015年便开启了其“车轮式”并购。2015年1月，神州高铁收购新铁联，摩托车跑车商城，2万左右的重机车，进入轨道交通业务。2015至2017年，二手摩托车越野车，2020即将上市的国产摩托车，神州高铁分别实现净利润1.86亿、5.22亿和8.74亿元；但三年业绩承诺期一过，川崎1万左右，其2018年净利润骤降至3.25亿元。
2016年1月，神州高铁又分别作价2亿和8.4亿元收购北京联讯伟业和武汉利德；2月作价13.70亿元收购交大微联90%股权，急卖125摩托车，合计形成商誉16.26亿元。2017年9月，神州高铁又作价9.26亿元收购华高世纪。2019年，武汉利德、交大微联和华高世纪分别实现净利润9366.29万、1.57亿和7607.79万元，摩托车跟轿车比赛视频，合计3.27亿元，摩托机车之家2019最新报价，几乎逼平神州高铁年度扣非净利润。
关于神州高铁业绩增长依赖并购，新大洲本田2019年新车，市场早有质疑。有投资者在互动平台上询问，前十名踏板车，一万五以内最好的街车，神州高铁子公司华高世纪2019年净利润腰斩，珠海市二手摩托车转让，是否在经营上出现了重大问题。对此，神州高铁未做正面回应，8000内街车，赛摩比赛视频大全，5000内街车，却表示自2017年公司收购华高世纪以来，后者累计实现净利润3.04亿元，龙嘉摩托车官方网，2019新款太子摩托车，完成了业绩承诺。此外，川崎摩托车官网报价表，摩托车2手交易市场，摩托车铝合金三箱排名，民生证券也在研报中表示，神州高铁存在回款周期长、计提商誉减值准备等风险。
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